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A股上市公司半年報披露正在火熱進行，社保基金二季度的調倉軌跡也隨之浮出水面。截至8月27日記者發稿，社保基金共現身334家上市公司的前十大流通股股東，持股數量和持股市值相比一季度末均有所增長，顯示出其持續入市的積極態勢。從行業來看，社保基金持倉相對較為分散，重倉行業包括化工、機械設備、醫藥生物、電氣設備等。個股層面，業績增速較快的績優個股以及具備長周期成長邏輯的高景氣個股更受青睞。

潘悅　制圖

現身334家A股上市公司

今年4月初，全國社會保障基金理事會公告稱，始終堅持長期投資、價值投資、責任投資理念，堅定看好中國資本市場發展前景，主動融入國家發展戰略，近日已主動增持國內股票，近期將繼續增持，在積極開展股票投資的同時實現基金安全和保值增值。

從目前披露的上市公司半年報來看，社保基金“加快入市步伐”已有所體現，持股數量、持股市值相較一季度末均有明顯提升。

截至8月27日晚，在披露半年報的A股上市公司中，共有334家的前十大流通股股東中出現了社保基金的身影。據Wind統計，在上述公司中，社保基金合計持股數量為58.02億股，較一季度末增加約3億股；合計持股市值為989.32億元，較一季度也有明顯增長。

從行業來看，社保基金持倉相對較為分散。以申萬一級行業作為統計標準，社保基金持券數量居前的行業分別為化工、機械設備、醫藥生物，持券數量分別為43只、39只、28只；社保基金持股市值居前的行業則分別為化工、機械設備、醫藥生物，持股市值分別為144.37億元、107.93億元、101.64億元。

個股方面，據Wind統計，截至目前，二季度社保基金增持超千萬股的上市公司共有15家，其中通威股份、華魯恒升、華發股份分別獲增持3285.32萬股、2672.07萬股、2588.72萬股。

此外，社保基金二季度還新進了112只個股，共涉及機械、化工、醫藥生物、硬件設備、消費等多個行業。

社保基金二季度還減持了部分個股。據Wind統計，二季度共有111只個股遭社保基金減持，減持股數有所差異，減持數量在千萬股以上的共14家，包括星源材質、長虹美菱等。

多家企業獲持倉比例超5%

從社保基金“扎堆”的上市公司來看，巨星科技、常熟銀行、華魯恒升和山推股份均獲得了4家社保基金的持倉，且上述四只個股在二季度均得到了社保基金的加倉，加倉股數分別為564.53萬股、2379.72萬股、2672.07萬股和1224.31萬股。

從持股比例看，Wind數據顯示，根據截至目前的披露情況，獲社保基金持股占流通股比例超過5%的共有18家上市公司。其中，社保基金持股占常熟銀行的流通股比例最高，全國社保基金413組合、全國社保基金16042組合、全國社保基金406組合及全國社保基金110組合的持股數量分別為7132.39萬股、9359.10萬股、5146.96萬股及6140.68萬股，合計持股數量占常熟銀行的流通股比例為8.38%。

新進個股中，社保基金持有比例最多的是佰奧智能，全國社保基金501組合、全國社保基金103組合在二季度分別新進該個股236.06萬股、220.80萬股，社保基金持股占流通股的比例達7.23%。

近年來，政策持續鼓勵長線資金入市，推動資本市場高質量發展。《關于推動中長期資金入市的指導意見》等一系列政策的出臺，有效促進了中長期資金入市，增強資本市場內在穩定性。在社保基金方面，提出穩步提升全國社會保障基金股票類資產投資比例，細化明確全國社會保障基金五年以上、基本養老保險基金投資運營三年以上長周期業績考核機制。

從社保基金持倉數據來看，最近五年以來（2020年至2024年），社保基金持股數量雖受市場波動影響，整體仍保持增長態勢。截至當年年底，2020年至2024年的社保基金持股數分別為87.65億股、83.89億股、110.67億股、123.63億股、109.76億股。

青睞業績優異個股

縱觀社保基金長期持倉情況，看重業績表現是其重要投資思路之一。一方面，社保基金關注行業估值處于絕對低位、業績悲觀預期已得到充分體現且接下來業績有望迎來回暖的困境反轉行業，另一方面，社保基金偏愛目前正處于高景氣周期而且受到國家政策大力扶持、具備長周期成長邏輯的成長賽道。

截至8月27日，社保基金持股市值最大的個股為三一重工，持倉市值達到了30.77億元，持股數量合計為1.71億股。半年報顯示，三一重工2025年上半年共實現營業收入445.34億元，同比上升14.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤52.16億元，同比增長46.00%。

從業績來看，在社保基金重倉持有的334家上市公司中，今年上半年實現歸母凈利潤同比增長的有207家，占比約為62%。其中，圣農發展、新強聯、仙壇股份等上市公司增幅居前。

值得注意的是，社保基金重倉股自7月以來的市場表現普遍較為亮眼。據Wind統計，截至8月27日收盤，334只社保基金重倉股中，共有296只7月以來收漲，平均漲幅約為14.80%，跑贏上證指數。從具體個股來看，派林生物、登康口腔的區間漲幅超過了100%，圣泉集團、金誠信、北鼎股份等16只個股的區間漲幅在50%以上。